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大行評級丨里昂:比亞迪上季業(yè)績符合預(yù)期 評級“高度確信跑贏大市”


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里昂發(fā)表研報指,比亞迪上季業(yè)績符合預(yù)期,第三季每輛車GAAP(公認(rèn)會計原則)利潤為6200元,較第二季有所上升,符合市場預(yù)期,此改善主要得益于25.82萬輛汽車(滯后三個月)的強(qiáng)勁出口量。里昂測算,比亞迪第三季折扣系數(shù)為86%,高于第二季的78%,顯示價格策略更趨紀(jì)律化。邊際方面,比亞迪第三季毛利率為17.6%,優(yōu)于第二季度的16.3%。

里昂予比亞迪的港股目標(biāo)價140港元,基于2026年19倍預(yù)估每股盈利,此估值高于歷史均值,評級“高度確信跑贏大市”。里昂認(rèn)為此溢價合理,因比亞迪具備明確的產(chǎn)品管線成長能見度、供應(yīng)鏈優(yōu)勢,以及在智能駕駛領(lǐng)域的顯著進(jìn)步,這些要素將推動其轉(zhuǎn)型為汽車+智能綜合巨擘。

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來源:格隆匯
編輯:GY653

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